2024年，开源证券斟酌所北交所斟酌中心以“洞悉先机，深耕立异”为舵，引颈着生物医药、新材料、信息时期、高端装备及农业等界限的探索之旅。斟酌团队并肩战役，以特有的洞悉、前沿的视线、塌实的分析，交融商场脉搏与行业动态，为投资者呈上了一份份富含机灵与价值的斟酌效果。

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01

连城数控

光伏设备领军

#光伏和半导体设备制造领军者

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成立于 2007 年，是国内单晶炉与光伏线切设备龙头出产商。频年来安身于原有中枢产物运转向光伏下流电板设备、组件及辅料业务拓展，同期横向向半导体硅材料、碳化硅及蓝补助助长设备膨大，现在各新业务均已酿成订单完毕销售，平台化初具雏形。

#光伏业务

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公司“一键拉晶”系统在客户端解析优异，且通过坚抓研发，完毕了光伏单晶炉开发大尺寸热场等时期升级，光伏切片机研发可变轴距机型以知足硅片尺寸各类化及薄片化趋势，四环线开方机完毕更高精度、更高效用硅锭开方加工才气。

#半导体业务

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2023年新设全资子公司连科半导体专注于发展半导体联系业务，研制 8 英寸碳化硅感应炉、碳化硅电阻炉、金刚线半导体切片机等布局第三代半导体设备商场，开发了高温大容积碳化炉、X6.0 ALD 设备等新品，正在研发高精度数控平面磨床等。咱们以为，公司通过连续久了光伏及半导体界限横纵交错的双产业布局、晋升时期立异才气，有望加强各异化产物开发，胜利拓宽国际化欺诈商场。

02

硅烷科技

光伏硅烷气

#光伏硅烷气量价大幅增长

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光伏、显出面板、半导体等产业是电子级硅烷气欺诈的主要界限，公司光伏行业孝顺主要增量；表露行业同比也完毕增长。半导体界限，硅烷气可用于晶圆外延硅千里积、氧化硅膜千里积和氮化硅膜千里积，公司 2023 年已运转初步完毕收入。

#打造碳硅产业龙头受益场所支抓，负极材料、氢气等多元布局开拓增量

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公司是硅碳产业集群头部企业。除硅烷气外，硅负极界限，公司三期容貌渐渐投产，在新动力电板硅基负极材料浸透率渐渐晋升的布景下，硅碳负极材料的产业化欺诈将带动硅烷气需求的大幅增长，硅碳负极材料 CVD 法若渐渐普及，2025 年预测拉动1.4 万吨硅烷气需求，远期或拉动数十万吨需求。氢气方面，公司领有工业氢产能 3.76 亿平淡米/年、高纯氢产能 1600 万平淡米/年，近期拟与首恒新材和谐，带动工业氢需求约为 1.2 万 m³/小时，折合约10512 万 m³/年。

03

艾能聚

散播式光伏电站

#散播式光伏电站为中枢

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艾能聚成立于 2010 年，频年来骄矜发展新的中枢业务自抓散播式光伏电站开发业务，出产多为 BSF P 型多晶黑硅电板，主要用于加工光伏组件。外洋疫情缓解后多晶硅电板片商场需求回暖。

#心理结算电价与收益率

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光伏电站主要分为聚拢式光伏电站和散播式光伏电站。从 2010 年至 2020 年，光伏发电度电成本着落了约 90%；2021 年 6 月，我国光伏发电步入“平价”时间。频年来，基于光资源的平庸散播和光伏发电欺诈纯真性的特质，我国光伏发电在欺诈场景上与不同业业相勾搭的跨界交融趋势愈发突显。预测“十四五”时期，我国光伏年均新增光伏装机或将超 75GW，巨匠光伏年均新增装机将超 220GW。跟着新式电力系统的拓荒与商场完善，用户侧渐渐承担用度，终局电价提高，光伏电站的结算电价与容貌收益率有望进一步晋升。此外，2021 下半年以来，宇宙绝大部分省份接续出台分时电价政策、上调大工业电价，引起度电收入反弹，发电毛利率可能随之大幅加多。我国太阳能电板片产量现在位列巨匠第一。从商场需求的角度来看，印度等国度光伏电站拓荒商场空间较大，且较为心理电站拓荒成本；此外存量多晶电站对多晶电板片存在年均需求量。

04

同享科技

光伏焊带“小巨东谈主”

#供给晶科、隆基、通威等多家组件龙头企业

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光伏焊带用于光伏组件封装中电板片的电气接洽，处于光伏产业链的中游位置。下流是光伏组件厂商，基于不同的组件互联时期颐养硅片尺寸以达到更高的瓦数增益，与不含铅焊带、导电胶等时期竞争，预测到 2030 年焊带仍是电板互联时期的商场主流。主要客户有晶科动力、隆基股份、通威太阳能、晶澳股份、天合光能等国内光伏组件龙头企业，前五大客户销售占比在 90%以上，占客户焊带总需求的比例在 10%-45%不等。

#时期实力佳，恰当电板旋即期的转化，亦有 SMBB、0BB、扁线焊带应付

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频年来，跟着以冷氢化调动、金刚线切割时期、后面钝化（PERC）时期、异质结太阳能电板（HJT）、双面、多主栅（MBB）、叠瓦、半片等立异时期的多数欺诈，光伏组件疏导效用得以不停提高。针对 N 型电板，同享科技积存对应焊带的低温、0BB 时期。阐明订单出产 0BB 焊带，并已完毕销售。2023 年 SMBB 焊带占比约 40%。针对 BC 电板，欺诈的互连焊带为扁线焊带，公司具备熟识赋闲的出产时期，况且每月向隆基多个基地批量供货。此外，向爱旭送样的扁线焊带已通过前期测试

05

许昌智能

光储充一体化

#国网+南网加大配电网测投资，“可再生动力替代作为”提高光伏消纳拓荒

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国网接洽十四五时期投资 3500 亿好意思元，平均到每年为 4460 亿元。“十四五”时期电网对配网侧的投资加大。国度电网公司标的在 2024 年全年电网投资上迈出要紧设施，投资总和将进步 6000 亿元，比较 2023 年加多了 711 亿元。南网接洽十四五时期投资 6700 亿元，将配电网拓荒列入“十四五”责任要点，时期配电网的接洽投资达到 3200 亿元，占到总投资近半。此外，国度发展转换委等六部门骄矜实行可再生动力替代作为，提议加速交通运输和可再生动力交融互动，拓荒可再生动力交通廊谈，激动光储充放多功能详细一体站拓荒，全面支抓农业农村用能清洁化当代化，积极发展分辨式风电和散播式光伏发电。

#积极布局和激动“光储充一体化措置决策”，业务渐渐向外洋布局

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公司具备光储充一体化系统出产才气，主要包括光伏逆变器、电化学储能、充电桩、智能云平台等发电及储能系统，完毕了整县光伏开发才气。“ESS 型光储充一体化成套设备” 被认定为 2024 年度河南省首台（套）要紧时期装备。此外，公司拟使用自有资金在新加坡成立全资子公司，主要从事国际贸易业务，注册成本为 2,000,000 新币，业务渐渐向外洋布局。

06

坤博精工

光伏新动力装备

#精密成型零部件“小巨东谈主”，半导体、光伏硅片开方及切片或开拓新增长弧线

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坤博精工是国度级专精特新“小巨东谈主”企业，专科从事高端装备精密成型零部件的研发、出产和销售，尤其是面向超低温工况的高强高韧球墨材料及精密机器装备部件的成型制造；2020 年景立子公司坤博新动力，进军光伏和半导体行业，主要研发出产单晶硅助长真空炉炉体及零部件，寻求在光伏新动力装备和半导体晶片制造设备界限的新发展，于硅片开方及切片、研磨等前谈加工设备用精密零部件方面进行研发、在单晶炉体制造上领有中空流谈焊合精密成型等中枢时期。产物告捷插足数十家位居国内新手业率先水平的各类制造企业的供应商体系，主要客户有日精树脂工业株式会社（6293）、草莽产业株式会社、晶盛机电（300316）等知名企业。

#精密零部件产业范围巨匠安详，光伏、半导体设备及联系部件产业赶快扩展

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阐明中国锻造业协会数据，我国铸件总产量已一语气多年位居世界首位，精密成型零部件产业举座保抓了安详发展。单晶硅助长真空炉体为晶体助长设备的进犯部件，欺诈于硅片制造圭臬，况且单晶炉体的尺寸和性能径直影响单晶硅片的尺寸和质地。阐明中国光伏行业协会预测的光伏新增装机量数据，预测 2027 年巨匠单晶硅助长炉商场需求量为 38299台。

07

科强股份

太阳能硅胶板

#太阳能硅胶板：市占率 40%，真空热压方式出产光伏组件的进犯耗材

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太阳能硅胶板是太阳能层压机在加工电板组件历程中的进犯耗材之一，影响组件出产成本。收入占硅胶板营收的 70%以上，后者占公司营收比例约 40%。客户涵盖国内光伏组件出产的大部分龙头企业，层压机公司主要包括金辰股份，组件公司包括协鑫集成、阿特斯、晶科动力、晶澳科技、天合光能、东方日升等。

#光伏、集成电路、气柜储罐、车用有机硅，多重特种下流构建多重增长保险

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渐渐向其他细分商场拓展，保抓较高市占率。集成电路方面耐热缓冲垫用于 PCB印刷清晰板、CCL 覆铜板、FPC 柔性清晰板的出产，一定进度对冲光伏层压机用硅胶板行业需求的波动性。气柜橡胶密封膜、储罐橡胶密封件存在赋闲的存量商场需求。新布局有机硅汽车用皮革业务由控股子公司无锡科悦新材料科技有限公司实行，自 2023 年运转研发。阻尼板、LVT 地板缓冲垫等亦有不同进度发展。

08

欧普泰

光伏检测

#围绕无东谈主机 EL 检测等开展优质和谐

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公司于 2023 年 12 月举办了欧普泰 AI 云新品发布会，现在针对检测及数据分析办事公司还是接续和三方检测机构、EPC 和组件厂伸开了和谐，将来聚焦无东谈主机 EL 检测业务。AI 业务已接续和国电投、国度动力、中节能、中能建等五大六小、电力贪图院运转霸术和谐，有望开释新赛谈事迹增量。

#AI 大模子深度加抓检测设备，光伏组件检测“小巨东谈主”立异再开赴

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欧普泰是国内光伏检测界限国度级“专精特新”小巨东谈主企业，主要产物为光伏检测设备、视觉颓势检测系统，客户遮掩晶科、晶澳、阿特斯、隆基绿能等，公司颓势检测 AI 大模子涵盖通例单晶、多晶、Topcon、N型、HJT、BC、BIPV、钙钛矿等不同电板旋即期，也针对钙钛矿的新式齐心圆颓势积极开展 PL 联系检测设备研发责任。阐明国度动力局数据，2023 年新增光伏装机 216.88GW；阐明公司招股书，预测 2024 年国内光伏检测存量商场范围达 29 亿元。

#开拓光伏电站运维第二弧线，AI 赋能检测拓展高价值优质办事模式

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公司布局光伏电站无东谈主机自动运维系统第二弧线，主要由无东谈主机 EL 检测设备和电站云平台组成，办事以 5 年为周期，袭取初度办事+抓续运维模式，决策预测匡助业主晋升发电效用 2-4%。初度办事 1GW 满配价值量达 2000 万元，主要针对全站的 EL 检测和创建电站数字孪生模子，包含四大模块，可完毕 EL 和红外 AI 颓势定位分析及论说、阐明三光（EL+红外+可见光）数据配置台账、配置 EL 和红外的颓势 AI 模子等。后续五年周期内更新模子、复检、台账更新及 AI 运维将以年费状况收取，预测 5 年年均办事费不进步 1000 万元。光伏运维行业 2021 年商场已增长至 87.77 亿元，AI 时期交易模式远景及商场空间宽绰。

09

格利尔

光伏逆变器磁性器件

#磁性器件业务携带格利尔二次增长，下流含光伏逆变器等高景气新动力赛谈

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格利尔磁性器件 2020 年起成为又一大支抓业务和新增长点。行业插足壁垒高，有“时期、范围效应、天赋认证”三大护城河，下流商场景气，受益“双碳”策略及 5G 时期，新动力、智能照明、通讯等行业对电子变压器、电感器的需求正迎快速增长机遇，以光伏逆变器为典型。与锦浪科技为代表的优质客户和谐年限长。

#以照明业务起步，LED 照明与磁性器件协同双轮驱动

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格利尔数码科技股份有限公司成立于 2006 年，原始业务出口 LED 照明灯具联系元器件，2010 年运转研发磁性器件，并渐渐拓展欺诈场景至救急照明、健康照明、音响电声、光伏、新动力充电桩等。成立境外子公司格利尔国际，提供腹地化办事获取 LED 照明界限上风客户。晋升贪图研发才气完成 OEM 向 ODM 的模式转型，带来毛利率晋升。

    开源北交所斟酌团队专注北交所，新三板，科技新产业斟酌，一语气多年赢得新金钱最好分析师、水晶球奖最好新三板北交所斟酌、上证报最好分析师、中证报金牛奖、Wind金牌分析师、第一财经最好分析师等荣誉。

所获荣誉

👉2024年Wind金牌分析师最好北交所斟酌机构

👉2023年新金钱最好北交所公司斟酌团队第一

👉2016-2022年水晶球奖北交所最好分析师公募榜/总榜 双第一

👉2016-2017年金牛奖新三板斟酌第别称

👉2015-2016年新金钱最好新三板斟酌第别称

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（转自：诸海滨新三板）亚博买球app

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